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交易公允性之疑招股书披露

发表时间:2019-04-21 09:10 阅读:
   借助带有科技含量的巨大“马型”,《战马》达成了一种人与马的戏剧张力和感人情境;借助英国剧场超宽、超长的舞台台面,《安东尼与克里奥佩特拉》里的希腊宫殿、罗马议院、海战、坟墓才得以真切再现;借助复杂的舞台轨道装置,《歌剧魅影》中直径20米的大吊灯才可以在观众头顶降落而后又缓缓回归舞台;借助现代灯光设计和精准运用,《人鬼情未了》中的鬼魂才能刹那间出现又刹那间湮灭。此外,借助舞台的平移、旋转和升降,表演空间转换变得快捷而简便;借助多媒体成像技术,宏大场面与微观视象可以尽收眼底。
  除了这种整体性提升,还有部分戏剧对现代科技手段格外倚重,并有意识地追求将科技的效果发挥到极致。如布景繁复、场面阔大、造型奢华的歌剧、音乐剧及商业戏剧,都从未停止过向更高级科技程度迈进的步伐,它们力图结合最先进的理念和科技手段,努力打造出美轮美奂的视觉盛宴。又如前些年出现的由著名科幻小说《三体》改编成的同名话剧,用上了全息投影、余光投影和裸眼3D等“黑科技”,今年即将搬上舞台的《三体2:黑暗森林》,也在宣传中有意强调其炫酷至极的视觉效果,甚至以此作为最大卖点。可以说,这类科幻戏剧能够诞生,就是得益于现代科技手段的发展,使其能够做出符合观众预期的舞台呈现。 作为一家设计产品的公司,石头科技产品是依靠小米品牌由小米公司来实现销售的,其本身既没有销售经验,也没有销售渠道,且公司也没有什么品牌知名度。那么,如果仅凭自己的能力,在一年多的时间里,在原有“米家智能扫地机器人”的竞争之下,其是如何实现刚刚产生的两个自有新品牌15.7亿元的销售额呢?要知道“米家智能扫地机器人”在小米这个“明星”品牌的带动之下,也仅实现了14.39亿元的收入,若单纯靠公司自己就实现销量突增显然是可疑的。
  此外,对于一个新品牌产品来说,要想把产品销售出去,巨额的广告推广支出是必不可少的,那么石头科技为自己的“石头”和“小瓦”两个品牌支出的广告推广费用又有多少呢?根据招股说明书披露的数据,其2018年销售费用中的广告及市场推广费用为5927.11万元,而2017年只有144.69万元,相较两个新品牌的销售额增加了14亿元之巨,这样的广告及市场推广费用支出规模对于新品牌来说似乎还是太低了。要知道,同行业上市公司科沃斯2017年支出的市场推广费用高达3.02亿元,而其销售收入也仅增加了不足13亿元,而在2016时,该公司支出的市场营销及推广费用达2.25亿元情况下,产品销售额也仅增加了不足6亿元。科沃斯产品的技术含量及销售价格方面并不比石头科技的产品差,而石头科技却能以更低的推广费用,并在缺乏销售经验和销售渠道的情况下,让自己的新产品大卖,如此销售神迹还是让人惊异的。生活在数字化虚拟空间的观众,他们被海量的信息包围,被图像化、碎片化的景象充塞,已经不能满足于舞台上所展示的单一的、具体的真实场面,而更希望寻求一种能带给他们新鲜感和代入感的艺术样式,渴望与被艺术打开的意象空间形成交感互动,甚至置身其中。镜框式舞台已经无法框囿戏剧呈现,表演也不再仅限于专业演员的专业行为,于是,从《印象漓江》《印象西湖》到《又见平遥》《又见敦煌》等,一系列结合旅游创意与娱乐文化、聚集大批群众演员、吸引不同阶层观众的景点演出,此起彼伏、如火如荼。《印象刘三姐》借助科技手段,将山水天地炼制成为一方舞台,将当地的历史人文、民族风俗演绎成一部活生生的戏剧。《又见平遥》中,观众是完成戏剧不可或缺的一部分,他们占据着部分表演空间,同时也是群众演员。《印象五台山》里,墙体上演员的表演,环形景观,360度全景旋转舞台区,让数千观众经历着人生百态,整场演出可观、可听、可闻、可触、可思。 科技对戏剧艺术相对隐蔽但更为重要的影响,是对戏剧理念和演员表演方式的改变。20世纪以来,随着科技的发展,剧场艺术的探索与实践,形成了“简”与“繁”两极分化的特点。舞台呈现方式的“繁”,反而催生或者说加剧了另一股反向思潮,即强调戏剧本体的存在价值和人的表演的重要性。比如对当代剧场影响深远的导演和理论家、波兰戏剧大师格洛托夫斯基所倡导的“质朴戏剧”,英国著名戏剧和电影导演彼得·布鲁克所强调的“空的空间”,近年来倍受推崇的日本戏剧导演铃木忠志的“演员训练法”等,都体现出“让表演回归演员身体”的艺术特点。当然,中国传统戏曲“一桌二椅”之简、高度象征性和程式化的表演方式,更有其独特的艺术魅力,也可归于此类。 科技还改变了戏剧的传播方式。这方面最典型的例子就是英国国家剧院的演出现场录像NTlive(即“国家剧院现场”),借助现代拍摄技术和传播手段,这些录像才可以广泛传播到世界各地。
  那么,科技的支撑对于戏剧艺术是否必要呢?这是一个仁者见仁智者见智的命题。人类的戏剧艺术源远流长,现代科技的出现则是晚近之事,既然古希腊的悲剧和神话至今仍是难以超越的经典范本,可见,艺术的价值似乎并不会由于科技的加入而增值。不过,现代科技手段对剧场艺术的影响显然是巨大的,在国内外,已经有人开始尝试让机器人参与戏剧表演,用各种方式打破舞台艺术的传统局限。在2018年的北京青年戏剧节上,孟京辉导演开始探索戏剧表演与装置艺术的交融互动,他在乌镇戏剧节上演绎的新版《茶馆》,舞台装置上巨大的可倾斜金属框架,对于实现其导演意图,作用亦不可低估。
  但是,无论如何,戏剧是关乎人的情感、人的存在、人的价值、人的处境、人的命运的艺术,因此其形象的人性内涵不容改变,哪怕是用机器人、皮影、木偶来充当戏剧主人公,但是这些形象还是需要具备人的本质属性和精神内涵,否则戏剧就成了无源之水、无根之木。
  我们欢迎新的科技,但是这不意味着科技唯上和科技滥用。艺术是人类精神最了不起的结晶,它以追求真善美为能事,而美的创造从来都没有现成的公式和法则。各种科技材料的堆砌和叠加,并不能使艺术的美学内涵增值,问题的关键还在于进行艺术创造的人,是否能掌握现代科技并合理有效地利用。戏剧艺术家应当具备高尚的美学情操和高超的艺术造诣,如此才能将各种科技手段水乳交融地内化于创造中。石头科技报告期内业绩增速迅猛,但独立性很差,不仅经营业绩依赖小米,且知识产权以及经营管理方面也缺乏独立性,资金方面更俨然是小米的“小金库”。
  近年来,随着小米公司的风生水起,小米生态链中的企业也水涨船高。就在2018年小米成功登陆香港主板的前后几个月,其生态链中的华米和云米已先后在美国市场上市。如今国内科创板刚刚推出,小米生态链中的另一家供应商石头科技便积极抢跑,第一时间提交了登陆科创板的申请。
  然而对于石头科技,《红周刊》记者在梳理其招股说明书时发现,公司经营业绩虽然在报告期内增速迅猛,但独立性却很差,不仅在经营上明显依赖小米,且知识产权以及经营管理方面也缺乏独立性,资金方面更俨然是小米的“小金库”。对于这样一家在经营上缺乏少独立性的企业,能否顺利登陆科创板是存在很大悬念的。
  患有严重的小米“依赖症”石头科技成立于2014年6月,主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售。公司虽然成立于2014年,但直到2016年9月推出了第一款小米定制产品“米家智能扫地机器人”,此后销售便长期依附着小米。那么,石头科技与小米之间究竟是一个怎样的合作关系呢?
  根据招股说明书介绍,石头科技作为ODM原始设计商,为小米提供定制产品“米家智能扫地机器人”及相关备件。根据和小米签署的合作协议,公司负责定制产品的整体开发、生产和供货,小米负责后续产品的销售。公司按照成本价格将产品销售给小米,小米销售产品的收入扣减小米成本及费用后的毛利按照约定比例在双方间分成。也就是说,石头科技负责为小米提供产品,待商品完成销售后,两家公司再按比例瓜分收益。这种模式之下,由于存在小米的瓜分,石头科技的毛利率注定高不了,事实结果也确实如此。根据招股说明书披露,报告期内石头科技的毛利率分别为19.21%、21.64%和28.79%,而作为同行业公司,科沃斯和福玛特两家公司的平均毛利率则分别达到了37.94%、34.08%和48.14%。很显然,石头科技的盈利能力与同行业公司相比仍是偏弱的。
  正所谓“背靠大树好乘凉”,虽然石头科技的毛利率远低于同行业水平,但因依赖小米这棵大树,其销售量增速还是相当快的,然而问题在于,过度的依靠也很容易形成依赖症的,而石头科技就恰恰存在了这种情况。
  招股说明书披露,2016年、2017年、2018年,石头科技的第一大客户均为小米集团。在这三年中,石头科技对小米集团的销售金额分别为1.83亿元、10.11亿元和15.29亿元,占其主营业务收入的比例分别高达100%,90.36%和50.17%。尤其在其推出首款产品的2016年,石头科技的销售收入全部来自于小米,这似乎意味着石头科技的设立就是为小米而来。在其后的两年中,小米公司对石头科技的支持仍是不遗余力的,每年向石头科技采购产品的数量都在大幅增加,直接带动了石头科技业绩的飞速增长。有趣的是,从石头科技主营业务收入构成来看,2017年和2018年其对小米的销售占比都在下降,表面上石头科技似乎羽翼渐丰,大有摆脱小米的趋势,但实际情况却是,作为一家细胞里就带着小米基因的公司,石头科技想要摆脱对小米的依赖,是谈何容易的。
  交易公允性之疑招股书披露,石头科技的第三大股东为天津金米,其实际控制人为小米集团的实际控制人雷军。2015年3月,石头科技成立尚不足一年,尚没有什么拿得出手的产品,而此时天津金米给予石头科技支持,以9.27万元的价格增资石头科技,拿到了石头科技30%的股权。数月后,天津金米将其中15%的股权转让出去,直到2016年9月,石头科技推出第一款扫地机器人的当月,天津金米再次出手相助,向石头科技增资9.59万元。加上此前股权转让后的出资额,天津金米共计用了14.22万元的白菜价,便拿下了石头科技11.85%的股权,最终成为该公司的第三大股东。当然,这只是表面现象,至于背后双方是否签署其他协议,就不得而知了。
  虽然小米以很低的价格便获得了石头科技大量的股权,但对于石头科技来说却一点都不亏,刚刚生产出自己的产品,市场推广是个大问题,只有通过廉价股权将小米变为其大股东,将小米“绑定”为石头科技的大客户,利用小米的知名度来推广自己的产品。
  石头科技与小米的关系非同一般,除了天津金米持有石头科技的股权之外,石头科技的第二大股东是顺为,该公司的实际控制人叫许达来,许达来的另外一个身份是小米的董事,而顺为的合伙人程天又在石头科技担任董事。此外,石头科技的董事高雪2014年2月以来,一直就职于北京小米移动软件有限公司,并担任总监一职,如何来看,石头科技的股东中存在着不少小米高管。因此,可以说石头科技的“细胞”中,本身是带有小米基因的。
  既然石头科技与小米存在关联关系,那么他们之间的交易当然就是关联交易了。报告期内,石头科技除了对小米进行了超过27亿元的关联销售外,还向小米进行了包括商品、代销平台及生态服务、营销推广服务等方面价值数千万元的关联采购,另外石头科技还曾向小米拆借资金1500万元。从这金额巨大、种类繁多的关联交易中,足见石头科技正是依赖着与小米之间的关联关系发展起来的。由于双方之间存在密切的利益关系,石头科技如果成功上市,小米也能从中获得巨额利益,而石头科技的业绩表现又主要依靠小米,那么双方在利益分配以及收入方面,小米又是否会主动让利与石头科技呢?不管如何,双方交易的公允性还是要打上一个大大问号的。
  作为大股东的小米,在对石头科技提供销售支持的同时,也攫取着石头科技的技术利益。根据石头科技与小米签订的业务合作协议及其附件中的约定,石头科技的部分知识产权是与小米共有的,这就意味着小米有权自行实施使用石头科技的知识产权,而无需向石头科技通报及分享收益。因此,表面上来看,石头科技似乎羽翼丰满,对小米的销售占比在报告期内有所下降,但从双方关系来看,石头科技要想摆脱对小米依赖是有一定难度的。
  自有品牌快速崛起之疑2017年和2018年,石头科技相继推出了自有品牌产品“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人”。就在其推出“石头智能扫地机器人”当年,该品牌产品实现了1.08亿元的销售收入,2018年,该品牌产品销量更是增加到了14.78亿元,与此同时,其2018年推出的“小瓦智能扫地机器人”也在当年实现了0.92亿元的销售收入。表面来看,其自有品牌成长很快,似乎摆脱对小米依赖为时不远,然而仔细分析,可发现该公司所谓的自有品牌背后其实是存在不少疑点的。
  另外,石头科技的“石头”和“小瓦”两个品牌的销量大增,势必也会对“米家”品牌产生影响,作为紧握石头科技命脉的小米又怎么会甘愿自身利益受到损失成全石头科技呢?因此,石头科技新品牌热销,销售额大增,如果背后没有小米的鼎力相助又有谁会相信?在信息时代,科技与艺术相互依存、彼此促进的关系已经越来越明显。互联网思维不仅影响了人们的日常生活,而且改变了他们对于世界的感知方式,进而作用于人们的艺术构思与创新思维,形成具有新的时代特点的表达与呈现。
  这一点在戏剧艺术上也表现得十分明显。比如,传统戏剧更强调剧本的重要性,戏剧文本对故事的叙述和对人物形象的诠释,往往在一部戏剧的成败中发挥着更关键的作用,而现在,舞台实践的不断探索与拓展越来越引起人们的重视;以一人一事贯穿的闭锁式戏剧结构,正逐渐让位于多视角、多线索、多层级交织的新的结构样式;在剧场里一部分人演、一部分人看的传统观演关系,则逐渐让位于二者之间的交互作用和多维互动;而以人物为主体、以行动为主线的戏剧叙事模式,正逐渐让位于多媒体、人机互动、人偶配合、技术装置、声光造型等多元并存的新型艺术系统。
  总的说来,科技对戏剧艺术的影响可以分为几个方面。
  最直接也最明显的自然是舞台呈现。在戏剧史上,从三棱景柱的出现到立体布景的使用,从煤气灯照明到电脑灯的布控,都曾使戏剧演出的总体面貌产生巨大变化。毋庸讳言,人类的艺术总是从低级向高级、从简单向复杂、从单一向综合的方向发展的。剧场科技、智能舞台、多媒体、声学、光学、电学技术的广泛运用,显然极大地丰富了当代舞台的表现手段和艺术面貌,并且为人们带来全新的审美体验。
  当演员只能将自己的身体当成艺术创作的材料、工具、途径和结果时,其表演重心无疑存在于生命个体;而当舞台的科技手段和表现方式出现得越来越多,演员不仅要平衡与其他演员的关系,还要适应被各种科技元素构筑起来的表演空间。借助现代扩音设备,他们可以省却练气、练声的力气,摒弃那些有可能损伤身体的危险动作,用科技手段所创造的幻觉效果,代替自身必须磨练的表演绝活……导演的舞台调度产生了新变化,舞台焦点和演员的行动路线也随之改变。
  另外,观众与剧场空间及演员的相处方式也不一样了,三者形成了新的关系。戏剧构作、景观剧、直面戏剧、浸没式戏剧等创作理念和剧场实践,都可以看作是观演关系变化调整的有效手段。

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